新突破!ETF期权大扩容,三只标的"上新",这些基金或吸引更多资金

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新突破!ETF期权大扩容,三只标的"上新",这些基金或吸引更多资金

发布日期:2022-09-21 10:50    点击次数:69

  又有三只ETF期权合约“上新”!

  16日晚间,沪深交易所分别公告将于9月19日上市交易中证500ETF期权,深交所合约标的为嘉实中证500ETF,上交所合约标的为南方中证500ETF。

  同日,深交所还将上线创业板ETF期权,标的为易方达创业板ETF。值得一提的是,创业板ETF期权是创业板首只场内标准化衍生品,也是首个面向创新成长类股票的风险管理工具。因此,时隔近三年,ETF期权标的试点扩大至6只。

  公募人士解读本次ETF期权合约“扩容”时表示,期货、期权等衍生品对提高市场定价的效率、提升金融机构的风险管理能力,以及为实体经济发展营造稳定的金融环境起到了重要作用。且随着新一批ETF期权产品上市工作的启动,ETF期权将持续为实体经济、资本市场带来活力,助力资本市场行稳致远。

  沪深交易所各上新一只中证500ETF期权

  16日晚间,根据两交易所公告,分别将于9月19日上市交易中证500ETF期权。深交所合约标的为嘉实中证500ETF,上交所合约标的为南方中证500ETF。此外,深交所还将上线创业板ETF期权,标的为易方达创业板ETF。

  期权合约,又叫选择权合约,赋予期权买方在规定期限内按双方约定价格买入或卖出一种资产的权利。

  时间回溯到2015年2月,彼时中国首个场内期权产品上证50ETF期权正式上市交易,实现了场内股票期权“零”的突破。经过数年的发展,股票期权市场交易运行平稳,市场定价合理,投资者参与理性,市场规模稳步增长,经济功能逐步发挥,受到了市场的广泛认可。

  上交所表示,此次新增的中证500ETF期权品种,对丰富股票市场风险管理工具、完善中国资本市场产品结构和功能、提升服务实体经济能力具有重要意义。

  从标的来看,截至2022年8月31日,南方中证500ETF(510500)规模达377亿元,是目前场内规模最大的中证500ETF;该ETF场内交投非常活跃,今年以来日均成交额约14亿元,在同类中位居前列。

  另一只标的——嘉实中证500ETF是深交所跟踪中证500指数规模最大的ETF,凭借过往良好的历史管理能力、规模和流动性优势,嘉实中证500ETF被选为ETF期权标的,这也是嘉实基金第二只被纳入ETF期权标的的ETF产品。

  从指数本身标的来看,中证500指数综合反映了中国A股市场中型市值公司的整体股票价格表现,对应的500家上市公司以100亿-500亿元的公司为主。作为高成长型宽基指数,中证500指数中长期收益优势明显,Wind数据显示,以2004年12月31日为基准日,截至2022年8月31日,中证500上涨515.58%,年化收益11.16%,在主要宽基指数中表现出彩。

  从基本面观察,2019-2021年,中证500年均主营业务同比增速24.54%,年均归母净利润同比增速29.26%,呈现出高成长性,随着未来中国经济发展更加倚重新兴产业的创新,市场资源也将较多地偏向这类机制灵活的成长性新兴产业。估值层面,Wind数据显示,截至8月31日,中证500指数估值为22.31倍,处于过去10年的13.25%分位,中证500指数的估值水平已经回落至历史底部区域,拥有极高的配置性价比。

  嘉实基金指出,中证500指数成长空间广阔,随着期权业务的开展,有利于市场各类投资者精准管理创新成长和中小市值股票风险,与已有品种形成了互补的股票期权产品体系。在此基础上,围绕500指数投资策略和产品会进一步丰富,将进一步满足各类投资者的投资需求。

  创业板ETF期权标的花落易方达

  除了两个中证500ETF期权外,深交所创业板ETF期权合约也将于同日上市,合约标的为易方达创业板ETF(代码:159915)。创业板ETF期权是深市首只单市场ETF期权,为创新成长类股票提供了风险管理工具,该产品的推出丰富了深市产品体系,标志着ETF生态圈建设进一步深化。

  创业板注册制改革落地近2年以来,已成为深市最受市场关注的板块之一,创业板指数亦成为多层次资本市场的核心指数之一。创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成,反映创业板市场的运行情况。

  当前,创业板指数中新兴产业、高新技术企业占比高,成长性突出。根据Wind统计,截至2022年8月31日,该指数三大权重行业分别为电力设备(39%)、医药生物(21%)和电子(8%);前十大成份股包括宁德时代(行情300750,诊股)、东方财富(行情300059,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)、亿纬锂能(行情300014,诊股)、温氏股份(行情300498,诊股)、汇川技术(行情300124,诊股)等,均为各自细分领域的代表性企业。天风证券(行情601162,诊股)策略分析师刘晨明表示,自2010年6月指数发布以来,创业板指行业分布虽几经变迁,但始终聚焦高成长行业。

  创业板ETF期权不仅为创业板投资者提供了有效的风险对冲工具,还可与创业板ETF产品以及融资融券业务配合,帮助投资者构建更多样的投资策略。Wind数据显示,作为期权标的,易方达创业板ETF截至2022年9月15日规模达到148亿,今年以来日均成交额超过10亿元。

  对于创业板ETF期权的推出,易方达创业板ETF基金经理成曦认为:

  第一,填补了深市单市场对冲工具的空白,是创业板资本市场改革的有效补充;

  第二,通过创业板ETF期权,不仅可以对风险进行有效管理,而且有助丰富创业板的投资策略,促进参与主体多元化,进而带来创业板定价效率的提升。

  第三,创业板立足于服务成长型创新创业企业,注册制改革两年来已取得良好成效,随着创业板ETF期权上市,创业板ETF生态圈将更加完善、更具活力,更好地发挥资本市场支持实体经济高质量发展的功能。

  公募基金:ETF期权扩容对资本市场有重大意义

  南方基金表示,指数期货、期权对于相关ETF和整个资本市场的发展都有重大意义。

  第一,期货、期权作为重要的衍生品工具,具有价格发现功能;

  第二,许多投资者在长期看好的情况下对短期下跌风险存在担忧,而期货、期权产品提供了有效的对冲工具;

  第三,期货、期权等衍生品可以应用于众多与ETF搭配的交易策略和套利策略,催生对ETF的交易需求,使得ETF交易活跃度提升。

  从资本市场的角度,期货、期权等衍生品对提高市场定价的效率、提升金融机构的风险管理能力,以及为实体经济发展营造稳定的金融环境起到了重要作用,提升了资本市场服务实体经济的能力。

  嘉实基金认为,参照海外成熟市场,ETF期权已成为重要的金融工具。美国市场超500只ETF和近3000只个股作为期权标的,被投资者广泛用来进行方向性交易、套利、对冲、配置等。随着新一批ETF期权产品上市工作的启动,ETF期权将持续为实体经济、资本市场带来活力,助力资本市场行稳致远。

  从ETF产品的定位与海外的发展来看,充足的场内流动性和丰富的挂钩衍生产品是构建产品生态极为重要的因素,尤其是ETF与衍生品之间的联动效应,促进了对ETF的投资交易需求,从而提升ETF的规模与流动性,同时有效助力交易所产品与新的产品创新。